12.2. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов

Инвестиционная привлекательность проекта Ответ на вопрос, чем привлекает инвестора тот или иной инвестиционный проект, может быть дан только в самой общей, абстрактной форме. Действительно, невозможно свести все множество факторов и сочетание различных интересов потенциальных участников к одному лишь экономическому аспекту инвестиционного проекта. Подобный подход тем в большей степени оказывается неверным, чем более внешнее окружение проекта характеризуется общей нестабильностью, несовершенством законодательной системы и неразвитостью рыночных отношений прежде всего - рынка капиталов. При этом под прибыльностью, рентабельностью или доходностью [ , ] следует понимать не просто прирост капитала, а такой темп увеличения последнего, который, во-первых, полностью компенсирует общее инфляционное изменение покупательной способности денег в течение рассматриваемого периода, во-вторых, обеспечит минимальный гарантированный уровень доходности и, в-третьих, покроет риск инвестора, связанный с осуществлением проекта. Очень часто в данном контексте используется понятие"стоимости капитала" [ ]. С одной стороны, для предпринимателя заемщика стоимостью капитала является величина процентной ставки [ ], которую он должен будет заплатить за возможность использования финансовых ресурсов в течение определенного периода времени. С другой стороны, оценивая целесообразность взятия кредита, предприниматель должен ориентироваться на средний сложившийся уровень прибыли, приносимого капиталом. Очевидно, что при совершенной конкуренции оба измерителя стоимости капитала должны быть равны или, по-крайней мере, близки друг к другу. В действительности, единой нормы процента или прибыли не существует - напротив, имеет место множество различных процентных ставок:

Эффективность инвестиций

Это ставка капитала, при которой равна 0. Считаем в через функцию ВСД. Это подразумевает использование всевозможных способов для упрощения расчетов и формирования финансовой отчетности. Расчет индекса рентабельности инвестиций — важный компонент, позволяющий понять, насколько целесообразны первоначальные инвестиции получаемым доходам.

Расчет будущих поступлений предоставляет шанс оценить будущее развитие компании. Показатель показывает, насколько увеличится капитал.

Оценка экономической эффективности инвестиций в рыночных условий. .. минимальным или средним уровнем доходности, потенциальный инвестор может придти . авансированного капитала (инвестиционных затрат)- NPVR, .. б) расчет индекса рентабельности инвестиций PI =

Срок окупаемости инвестиционного проекта Индекс рентабельности инвестиций показывает уровень дохода, получаемый на один рубль инвестиций, с учетом временной стоимости денег. Разберем на примерах, как считать и анализировать показатель. Тема анализа инвестиционных проектов глубоко интегрирована в деятельность финансового директора, и он заинтересован в получении наглядной и сопоставимой информации как по реализуемым проектам, так и по планируемым. Ни один из используемых в настоящее время инструментов анализа проектов не является идеальным и универсальным, даже , который не учитывает размер инвестиций, и , который не только сложно объяснить неподготовленной аудитории, но и может давать парадоксальные результаты или вовсе отсутствовать.

Финансовому директору необходима целая система показателей, и одной из возможных составных частей этой системы может стать индекс рентабельности инвестиций. Определение и формула индекса рентабельности инвестиций Индекс рентабельности инвестиций — , который также называют индексом доходности и индексом прибыльности, — это относительный показатель эффективности инвестиций.

Он показывает уровень дохода, получаемый на один рубль инвестиций, с учетом временной стоимости денег. Индекс рентабельности инвестиций определяется соотношением стоимости будущих денежных потоков проекта приведенной к настоящему моменту и первоначальных инвестиций. Индекс рассчитывается в простом случае, когда инвестиции в проект осуществляются разово, единовременно в начале проекта, по следующей формуле: Это формула очень проста и понятна. Она часто используется для экспресс-оценки в первом приближении, предполагая, что все инвестиции делаются в инвестиционную фазу проекта.

Скачайте и возьмите в работу: Регламент планирования инвестиций В регламенте раскрываются порядок и принципы планирования инвестиций в компании. Его главные задачи — обеспечить эффективность использования капитальных вложений и избежать неоправданных расходов, связанных с новым строительством или реконструкцией основных средств, которыми владеет компания.

Формулы расчета бизнес-плана Бизнес-план проекта необходим как инвесторам, рассматривающим возможность вложения своих средств в проект, так и непосредственным исполнителям проекта на операционном уровне. Инвесторы должны увидеть в бизнес-плане механизм получения доходов, понимание и доверие к которому являются для них гарантиями возврата вложенных средств, а менеджеры будут руководствоваться бизнес-планом при осуществлении проекта.

Проблема планирования бизнеса слишком обширна. Поэтому остановимся на одном из аспектов, а именно основных формулах для расчета эффективности бизнес-плана.

NPVR (индекс доходности инвестиций). Норма прибыли ( рентабельность капитала)**. Точка безубыточности проекта (тыс. руб. )**

Страница 2 Метод чистого дисконтированного дохода чистой текущей стоимости - - Этот метод основан на сопоставлении инвестиционных затрат капиталовложений - в новое оборудование с общей суммой дисконтированных денежных поступлений в течении п огнози уемого периода использования проекта лет. Поскольку приток денежных средств асп еделен по годам п огнози уемого периода, он дисконтируется с помощью коэффициента -необходимой нормы прибыли. Его величина устанавливается аналитиком инвесто ом самостоятельно, исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвести уемый им капитал.

Если по проекту величина инвестиций обеспечивает в течении лет годовые доходы в азме е , 1. , то чистый дисконтированный доход чистая текущая стоимость равна: Если проект предусматривает не азовое инвестирование, а последовательное в течении лет, то формула для расчета : Метод оценки проектов на основе чистого дисконтированного дохода является более обоснованным, поскольку учитывает временные ха акте истики денежного потока и изменение стоимости денег.

Позволяет оценить экономический эффект за весь период использования проекта. Достоинством метода является и то, что ожидаемый экономический эффект выражен в абсолютных величинах, что дает возможность суммировать результаты нескольких проектов при разработке плана инноваций инвестиций в нововведения. К недостаткам следует отнести необходимость п инятия фикси ованной величины но мы п ибыли. Метод индекса рентабельности инвестиций Индекс рентабельности проекта рассчитывается как отношение текущей оценки будущих чистых денежных потоков по проекту к текущей оценке инвестиционных затрат.

Рентабельность инвестиций характеризует величину дохода на единицу затрат. Если инвестиционные затраты осуществляются несколько лет, то в качестве значения С рассматривается текущая оценка всех инвестиционных затрат, а индекс рентабельности равен:

Индекс рентабельности: формула, преимущества и недостатки показателя

Таким образом, по итогам проведенного анализа можно сделать вывод о том, что представленный бизнес-план имеет сомнительную экономическую эффективность. Для повышения эффективности бизнес-плана исследуемому предприятию рекомендуется увеличить уровень собственных средств для инвестиций в проект, а кроме этого пересмотреть технологию производства с целью снижения затрат на производство. Заключение По итогам изложения данной работы необходимо сделать следующие общие выводы:

Определение и виды эффективности инвестиционных проектов .. также коэффициентом чистой текущей стоимости (NPVR). . Определим величину индекса доходности дисконтированных затрат. ИД = = 1.

Данная формула может использоваться для сравнительной оцен- ки При выборе вариантов инвестиционного кредитования и кре- дитования инвестиционных проектов. Наиболее эффективным из сравниваемых инвестиционных объектов является тот, который ха- рактеризуется большей величиной чистого приведенного дохода. Рас- сматриваемый показатель может использоваться не только для срав- нительной оценки эффективности инвестиций, но и как критерий целесообразности их реализации.

При отрицательном или нуле- вом значении чистого приведенного дохода вложение средств явля- ется неэффективным, поскольку оно не принесет дополнительного дохода. Пользуясь принятыми ранее обозначениями, можно определить, что —это значение г в формуле Если расчет чистого приведенного дохода показывает, эффектив- ны ли вложения в инвестиционный объект при определенной норме дисконта, то внутренняя норма доходности определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой нормой доходности.

В случае разновременности осуществления вложений прием дисконтирования используется не только при исчислении де- нежных потоков, но и для определения текущей стоимости затрат.

Расчет показателей эффективности инвестиций

Четверг, Май 10, в Обо всех показателях в одной статье мы разобрать не успеем, поэтому все показатели по порядку. Сегодня обсудим чистую текущую стоимость. Чистая текущая стоимость проекта , это своего рода разность текущей стоимостью денежных поступлений проекта или инвестиций и текущей стоимостью денежных выплат на финансирование проекта, которая рассчитывается по фиксированной ставке дисконтирования.

к определению эффективности инвестиций, предполагали осущест- . • индекс доходности или индекс прибыльности (profitability. index —PI),. • внутренняя зует относительную меру возрастания интегрального эффекта NPVr.

Ряд задач посвящен использованию дисконтирования, компаундинга и аннуитирования для решения частных проблем разработки инвестиционной политики предприятия. При реализации первого проекта предприятие намерено приобрести технологическое оборудование, срок полезного использования которого равен 5 годам, и проводить амортизационные отчисления методом суммы чисел лет срока полезного использования. При осуществлении второго инвестиционного проекта предполагается придерживаться линейного метода начисления амортизации срок использования оборудования второго проекта также равен пяти годам.

Определите, какой проект для предприятия предпочтительнее, используя показатели: В расчетах принято, что при исчислении чистой прибыли вся сумма амортизационных отчислений независимо от метода начисления амортизации уменьшает налогооблагаемую прибыль. Срок окупаемости инвестиционного проекта ок определяется годом, начиная с которого разность капитальных вложений и суммарной чистой прибыли и амортизационных отчислений за все предшествующие годы будет отрицательна или равна нулю.

Вычисление срока окупаемости представлено в табл. Первый проект имеет меньший срок окупаемости 3 года по сравнению со вторым проектом, который окупится примерно через 4 года. Шаг расчета равен одному году. Для сопоставления инвестиционных проектов по критерию чистого дисконтированного дохода ЧДД, или необходимо определить сумму дисконтированных потоков денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности: Зная распределение чистой прибыли и амортизационных отчислений по годам срока жизни каждого инвестиционного проекта, можно воспользоваться косвенным методом определения денежного потока.

Индекс доходности инвестиций

Финансовый раздел бизнес-плана основные показатели эффективности инвестиционного проекта За основу всята статья с сайта . В нем также дается заключение об эффективности вложений при различных уровнях требуемой инвестором доходности. Бизнес-план проекта необходим как инвесторам, рассматривающим возможность вложения своих средств в проект, так и непосредственным исполнителям проекта на операционном уровне. Инвесторы должны увидеть в бизнес-плане механизм получения доходов, понимание и доверие к которому являются для них гарантиями возврата вложенных средств, а менеджеры будут руководствоваться бизнес-планом при осуществлении проекта.

индекс прибыльности инвестиций (PI). также коэффициентом чистой текущей стоимости (NPVR). внутренняя норма доходности;.

Внутренняя норма рентабельности означает проекта А убыточность Б рентабельность В безубыточность Ответ: В Утверждение"Внутренняя норма рентабельности должна быть не ниже ставки процентов за кредит" А верно в любом случае Б неверно В верно при условии использования для инвестиций кредитных ресурсов Ответ: Денежный поток от проекта, необходимый инвестору, от ставки налога на прибыль. А зависит Б не зависит Ответ: А инвестиции целесообразно осуществлять, если: А их чистая приведенная стоимость положительна Б внутренняя норма доходности меньше средневзвешенной стоимости капитала, привлеченного для финансирования инвестиций В их чистая приведенная стоимость равна нулю Ответ: При сравнении альтернативных равно-масштабных инвестиционных проектов следует использовать критерий: Необходимо определить сумму простого процента за год при следующих условиях: Необходимо определить сумму дисконта по простому проценту за год при следующих условиях: Необходимо определить будущую стоимость вклада и сумму сложного процента за весь период инвестирования при следующих условиях: Перед инвестором стоит задача разместить усл.

Какой из вариантов предпочтительнее? Необходимо рассчитать будущую стоимость аннуитета, осуществляемого на условиях предварительных платежей пренумерандо , при следующих данных:

Узнай, как мусор в"мозгах" мешает людям эффективнее зарабатывать, и что можно сделать, чтобы очиститься от него навсегда. Кликни тут чтобы прочитать!